Самая горячая тема 2023 года — запуск первого в истории США спотового биткоин-ETF (который в соседней Канаде, например, уже есть). Одних слухов об одобрении оказалось достаточно, чтобы рынок криптовалют вышел в рост. Всё потому, что после запуска инвесторы ждут притока триллионов долларов инвестиций в индустрию. Однако здесь есть обратная сторона, о которой в криптосообществе предпочитают не говорить — о ней и расскажем.
Что такое спотовый биткоин-ETF и почему его так ждут
Спотовый биткоин-ETF (exchange-traded fund или торгуемый на бирже фонд) — это фонд, который покупает биткоин, чтобы инвесторы могли зарабатывать на росте криптовалюты без прямых вложений. Вместо этого они выкупают доли фонда, что очень похоже на инвестиции в акции компаний.
С ETF инвесторы могут вкладываться в криптовалюту без регистрации кошелька, а значит и без переживаний за сохранность своих монет. Акции спотового биткоин-ETF можно будет купить с обычного брокерского счёта, и это приблизит индустрию криптовалют к традиционному финансовому рынку.
ETF на криптовалюту могут быть двух видов:
1. спотовые — под фонд закупают непосредственно криптовалюту, в нашем случае — биткоины;
2. деривативные — под фонд закупают производные финансовые инструменты, например, фьючерсы на биткоин.
На рынке США уже есть деривативный биткоин-ETF — BITO от компании ProShares, который запустили в октябре 2021 года. Но инвесторы не хотят работать с деривативами — это всё-таки не с чистый биткоин, а его производные, и здесь больше требований. BITO построен на биткоин-фьючерсах, то есть на контракте на покупку/продажу криптовалюты по заранее оговоренному курсу и в установленную дату.
В итоге BITO не закрыл потребность, а наоборот подогрел интерес среди всех участников рынка:
👨 Инвесторы верят, что после запуска спотового биткоин-ETF в США рынок начнёт расти.
⛴️️ Крупные корпорации видят в спотовом биткоин-ETF удобный и легальный инструмент для заработка на криптовалюте.
🗽Власти хотят получить контроль над инвестициями в рынок цифровых активов, потому что спотовый биткоин-ETF будет полностью регулироваться США.
Что такое спотовый биткоин-ETF? Когда его уже пытались запустить и что пошло не так? Почему гонку за запуск возобновили летом 2023 года? Ответы в нашей статье: Что такое спотовый биткоин-ETF и почему все о нём говорят.
Фейки, которые греют рынок
16 октября 2023 года популярный журнал о криптовалюте Cointelegraph твитнул, что в США одобрили первый спотовый биткоин-ETF. За 10 минут биткоин подорожал на 10% — с $27 тыс. до $30 тыс., подтянув за собой весь рынок. Через несколько часов журналисты Cointelegraph выпустили опровержение. В моменте рынок немного скорректировался до $28,4 тыс., но в целом продолжил рост из-за ожиданий реального запуска спотового биткоин-ETF в США.
Периодически в сети появляются новые фейки о запуске инструмента, но вот что на самом деле подогревает настроения инвесторов:
📝 Спотовый биткоин-ETF от компании BlackRock появился в списке Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC). DTCC — это компания, которая оказывает посттрейдинговые, клиринговые и расчётные услуги. Обычно она добавляет тикер в список, когда инструмент уже почти готов к запуску, поэтому все посчитали это хорошим знаком.
☀️ Эксперты дают позитивные прогнозы. Аналитики финансовой компании Cantor Fitzgerald считают, что спотовый ETF могут одобрить очень скоро. В Bloomberg прогнозируют запуск в начале 2024 года с вероятностью 90%.
🤝 Компании, которые подали заявки на запуск спотового биткоин-ETF, сотрудничают с регуляторами. На это указывают коррективы, которые компании вносят в свои заявки. Например, VanEck добавила, что купит блок из 50 тыс. акций своего биткоин-ETF, то есть вложится в собственный инструмент, а значит разделит риски других инвесторов. Ещё VanEck уточнила источник данных о курсе криптовалюты — индекс MarketVector Bitcoin Benchmark Rate. BlackRock тоже внесла коррективы в заявку — добавила информацию о ценообразовании инструмента и методах отчетности.
Обратная сторона биткоин-ETF
Несмотря на общий ажиотаж рынка и постоянный рост BTC после фейка о запуске, сейчас перед спотовым биткоин-ETF стоит три проблемы:
1. Решение о запуске зависит от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC)
Глава Комиссии Гэри Генслер неоднократно давал участникам криптосообщества понять, что он против инструмента, так что пока нет оснований для полностью позитивных прогнозов.
2. Стремительного роста рынка после запуска спотового биткоин-ETF в США может не быть
Так уже бывало. Инвесторы возлагали большие надежды на биткоин-фьючерсы. Их запустили 17 декабря 2017 года, но, вопреки прогнозам, биткоин вышел в затяжное падение.
В день запуска фьючерсов на биткоин 17 декабря 2017 года BTC обновил локальный максимум в $20 тыс. После этого курс упал, а обратно вернулся только через 3 года — 5 декабря 2020 года.
Похожая история произошла с опционами на биткоин на инвестиционной платформе Bakkt в сентябре 2019 года. Все ждали, что инструмент привлечёт на рынок крупных инвесторов, и биткоин рос, но после запуска BTC вышел в падение.
И опционы, и фьючерсы позволяют инвестору купить или продать биткоин по заранее оговоренной цене и в определённый срок. Но условия сделки разные: в случае с фьючерсами у обеих сторон есть обязательства — покупатель должен продать криптовалюту, а продавец — выкупить ее. В случае с опционами обязательство есть только у продавца, а покупатель может отказаться.
Инвестируя в спотовый биткоин-ETF, ни покупатели, ни продавцы не обязаны определять будущую цену или совершать сделки по утверждённому графику.
3. На рынке уже есть инструмент для заработка на BTC без прямой покупки — акции Microstrategy
Microstrategy — крупнейший инвестор биткоина среди публичных компаний с августа 2020 года. Со временем ставка Microstrategy на биткоин «привязала» акции компании к курсу BTC: когда BTC растёт, акции Microstrategy тоже идут вверх, и наоборот. 2 ноября 2023 под её контролем — 158 400 BTC из общей эмиссии в 21 миллион монет, или почти 1%.
Вертикальная линия — 12 августа 2020, когда Microstrategy впервые купила биткоин. Курс акций Microstrategy — цветная кривая, биткоина — оранжевая. Когда компания начала инвестировать в BTC, курс её акций стал повторять движения криптовалюты.
Microstrategy стала одним из главных амбассадоров BTC, так что те участники рынка, которые не хотят покупать криптовалюту, могут зарабатывать на акциях её крупнейшего инвестора. Делать это можно, например, на Robinhood или eToro.
Закупаемся BTC и ждём, когда запустят спотовый биткоин-ETF?
История показывает, что ожидания участников крипторынка не всегда соответствуют реальности. Например, запуск фьючерсов и опционов на биткоин, вопреки позитивным прогнозам, не спровоцировали рост, а наоборот — вывел BTC в затяжное падение. Нет никаких гарантий, что такое не произойдёт и со спотовым биткоин-ETF.
При этом халвинг биткоина всё ближе — он состоится уже весной 2024 года. Обычно халвинги выводят биткоин в рост, и монета обновляет абсолютный максимум. Близость халвинга может или поддержать возможный рост рынка, или компенсировать падение, если BTC рухнет после запуска спотового биткоин-ETF.
Подписывайтесь на наш телеграм-канал, чтобы не пропустить важные новости из мира криптовалют!
🤔 А как вы думаете, биткоин вырастет сразу после запуска спотового биткоин-ETF?
👀 Ещё три интересные статьи:
Что такое спотовый биткоин-ETF и почему все о нём говорят
Что не так с главой SEC Гэри Генслером
Биткоин по $80 000, $270 000 или $800 000? Считаем, каким будет следующий максимум
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Финансовые и иные операции, упомянутые в статье, не являются руководством к действию. Itez не несет ответственность за возможные риски. Криптовалюта — высокорискованный актив, операции с которым могут привести к финансовым потерям. Пользователю следует самостоятельно провести анализ, на основе которого можно будет делать выводы и принимать решения о проведении любых операций с криптовалютой и/или токенами.
